Hiltzik: Bitcoin, NFTs, meme stocks — they’re all crashing

Thế giới tài chính, vốn không ngừng theo dõi các quy tắc và luật lệ mà nó có thể phá vỡ vì lợi ích kiếm được nhiều tiền hơn, có thể đã đi ngược lại một định luật không thể bị phá vỡ: định luật trọng lực.

Trong vài tuần và tháng qua, hầu hết mọi tài sản tài chính đều quay trở lại Trái đất sau các chuyến bay ở độ cao lớn.

Điều đó bao gồm cổ phiếu và trái phiếu thông thường, đã trải qua hầu hết năm 2022 trong màu đỏ. Nhưng các tài sản lỗi thời như tiền điện tử, mã thông báo không khả dụng (NFT), công ty kiểm tra trống (hoặc SPAC) và cổ phiếu meme như GameStop, đã đạt được thành công lớn nhất.

Những con kỳ lân đang được quấn lại, bị kéo dây cương, sừng của chúng bị hất văng bằng vồ cá … Chủ nghĩa hiện thực đang nhanh chóng hình thành.

– Joshua M. Brown

Vì vậy, cũng có “cổ phiếu câu chuyện” – những cổ phiếu giao dịch dựa trên kỳ vọng phổ biến hoặc phỏng đoán lớn hơn là phân tích tài chính truyền thống.

Chúng bao gồm cổ phiếu của các công ty tăng do cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ có nhu cầu cao trong thời kỳ đại dịch – chẳng hạn, hãng sản xuất xe đạp tập thể dục Peloton giảm 93% so với mức đỉnh 171,09 USD vào tháng 1 năm 2021 và công ty tổ chức hội nghị từ xa Zoom Video Communications , giảm 85% so với mức đỉnh $ 588,84 vào tháng 10 năm 2020.

Sau đó là nhà sản xuất ô tô điện Tesla, có lẽ là cổ phiếu nổi bật nhất trên thị trường hiện nay. Tesla chia sẻ giao dịch phần lớn dựa trên niềm tin của những người theo dõi vào sự khôn ngoan của giám đốc điều hành, Elon Musk. Trong giao dịch hôm thứ Tư, cổ phiếu đã giảm 66 đô la xuống còn 734 đô la, giảm 41% so với mức đỉnh 1.243,49 đô la, đạt được vào ngày 4 tháng 11.

Cú sốc giá của Tesla có thể có bất kỳ lý do nào trong số nhiều lý do, như tôi đã viết vào tháng trước. Trong số đó có lo ngại về việc Musk không phù hợp với một thứ đồ chơi mới, cụ thể là Twitter, mà ông đang đề xuất mua một phần bằng cách vay mượn cổ phiếu Tesla của mình theo cách có thể buộc ông phải bán một số cổ phiếu nếu giá tiếp tục giảm. (Bloomberg ước tính thời điểm đó ở mức 740 đô la, có nghĩa là một cuộc gọi ký quỹ có thể đã được thực hiện.)

Hoặc thị trường cuối cùng có thể đã nhận ra rằng cổ phiếu Tesla đã được định giá quá cao so với triển vọng tài chính thực tế của nó.

Tổng hợp tất cả lại với nhau, và các nhà đầu tư lớn nhỏ có thể có cảm giác rằng họ không có nơi nào để trốn.

Như Joshua M. Brown của Ritholtz Wealth Management đã đăng trên blog The Reformed Broker của mình, “Những con kỳ lân đang được siết chặt, kéo dây cương vào, sừng của chúng bị hất văng bằng vồ croquet …. Chủ nghĩa hiện thực đang nhanh chóng hình thành”.

Anh ấy nhận thấy rằng những từ thông dụng của chỉ một năm trước – “tăng trưởng vô biên, toàn bộ thị trường có thể giải quyết được, được hỗ trợ bởi liên doanh, sáng tạo, đột phá, web3, chuyển đổi, đột phá” – không còn được nói thẳng ra nữa.

Một số cuộc tàn sát phản ánh các yếu tố trong thị trường tổng thể. Rủi ro đầu tư đang gia tăng song song với lãi suất tăng, điều này tạo ra luồng gió lớn cho doanh số bán hàng của công ty và các ngưỡng cao hơn đối với lợi nhuận của công ty.

Các cơ quan quản lý tài chính như ngân hàng trung ương và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang tiến hành thắt chặt các quy tắc đối với các khoản đầu tư mà thoạt đầu dường như nằm ngoài phạm vi quyền hạn của họ, chẳng hạn như tiền điện tử và SPAC. Với việc nới lỏng các thực hành cách xa xã hội, các nhà đầu tư từng tham gia thị trường vì chán nản có thể quay trở lại với các phương thức giải trí khác.

Trong thị trường rộng lớn, sự sụt giảm có thể đơn giản là một phần của chu kỳ tự nhiên, trong đó sự nhiệt tình thái quá thường xuyên bị cân bằng bởi sự ảm đạm.

Quá trình ngừng hoạt động đã làm giảm một số ngôi sao của các mốt gần đây xuống gần như trạng thái cá tính không-phải-grata. Một người là giám đốc đầu tư Cathie Wood, người có Công ty quản lý đầu tư ARK là phương tiện tinh túy để cổ phần trong các công ty thuộc nền kinh tế mới. Quỹ giao dịch trao đổi ARK Innovation, qua đó các nhà đầu tư bán lẻ có thể mang theo các lựa chọn của Wood, đạt đỉnh 132,50 đô la vào ngày 30 tháng 6. Giá đóng cửa hôm thứ Tư là 36,93 đô la.

Vì rất nhiều khoản đầu tư mới lạ này đã được giới thiệu như những lựa chọn thay thế ngược tuần hoàn cho cổ phiếu và trái phiếu thông thường – rằng chúng sẽ cứu các nhà đầu tư khỏi thị trường giá xuống – nên kiểm tra xem họ đã không thực hiện lời hứa đó như thế nào.

Chúng ta hãy xem xét một số trong số chúng một.

Meme cổ phiếu

Vào đầu năm 2021, một số ít cổ phiếu của các công ty đang thất bại bất ngờ có được sức sống mới. Công ty rạp chiếu phim AMC Entertainment, vốn kinh doanh ở mức thấp, đạt 72,62 đô la vào ngày 2 tháng 6. GameStop, một nhà bán lẻ trò chơi điện tử ở trung tâm mua bán thua lỗ đã giao dịch ở mức thấp 2,57 đô la vào tháng 4 năm 2020, đạt 483 đô la vào tháng 1. Ngày 28 năm 2021.

GameStop đã trở thành “meme stock” mang tính biểu tượng, có nghĩa là nó đã được những người chọn cổ phiếu trực tuyến bơm lên bằng một câu chuyện để kể. Sợi dây trung tâm liên quan đến quan điểm rằng những người bán khống, những người mượn cổ phiếu với ý định bán chúng và cuối cùng mua lại với giá thấp hơn để trả lại cho người cho vay, là một lực cản bất hợp pháp trên thị trường chứng khoán.

GameStop từng được giới trẻ yêu thích vì mô hình kinh doanh truyền thống của nó dường như khiến nó không còn gì để đi nữa.

Câu chuyện của meme cho rằng những người bán khống chủ yếu là các quỹ đầu cơ giàu có dễ bị “ép giá ngắn”, trong đó cổ phiếu tăng giá, buộc những người bán khống phải mua lại ở mức cao hơn giá, điều này làm cho họ có màu đỏ. Điều đó có nghĩa là mua GameStop là một cách để anh chàng nhỏ bé này đưa nó đến với Man.

Một điểm khác là GameStop nằm dưới sự kiểm soát của Ryan Cohen, một nhà đầu tư có tầm nhìn xa trông rộng, người sẽ dẫn dắt công ty bước vào cõi niết bàn công nghệ mới.

Không có tuyên bố nào trong số này được đưa ra. GameStop vẫn thua lỗ – nhiều hơn trong quý gần nhất, kết thúc vào ngày 31 tháng 1, 147,5 triệu đô la, so với bất kỳ quý nào khác sau khi Cohen đến.

Vào ngày 25 tháng 1, tôi đã xem xét giá cổ phiếu GameStop và phỏng đoán rằng xu hướng đã kết thúc. GameStop đã đóng cửa ở mức 100,15 đô la một ngày trước đó. Vào thứ Tư, khi tôi nhập những từ này lên màn hình, cổ phiếu đóng cửa ở mức 81,33 đô la, giảm hơn 13% trong ngày.

Điều đó không có nghĩa là GameStop có thể không hiển thị một số cuộc sống. Vào cuối tháng 3, nó đã tăng trở lại lên tới $ 165, trước khi tiếp tục lại con đường trượt của nó. Điều đó có thể xảy ra một lần nữa. Tuy nhiên, nguồn vốn đầu tư bán lẻ hiện có để tạo ra một bước đi bền vững phía trước dường như đang suy yếu.

Đó là bởi vì tất cả các cổ phiếu meme dẫn đầu làn sóng phổ biến trong đại dịch đều đạt được thành công lớn. Chỉ số của 37 cổ phiếu meme do Bloomberg tổng hợp đã đạt mức thấp kỷ lục trong vài ngày qua, giảm 63% so với mức đỉnh vào tháng 1/2021.

Đội quân của các nhà đầu tư nhỏ tự làm, những người đã gia nhập thị trường vào đầu năm 2021, khi đây dường như là địa điểm giải trí duy nhất vẫn còn mở cửa, đã bị lật tẩy. Đó là theo Morgan Stanley, công ty tính toán rằng tất cả lợi nhuận mà các nhà giao dịch hàng ngày thu được kể từ đầu năm 2020 đến nay đã bị dập tắt.

Kinh nghiệm của họ tồi tệ hơn nhiều so với các nhà đầu tư mua và nắm giữ cổ phiếu Standard & Poor’s 500 trong thời gian đó – mặc dù gần đây có sự bùng nổ, chỉ số S&P 500 vẫn tăng khoảng 21,5% kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020.

Đối với một người chơi khác trong trò chơi chứng khoán meme, nhà môi giới không hoa hồng Robinhood Markets, thông qua đó nhiều nhà đầu tư meme đặt lệnh của họ, hành động giá của nó cho thấy cơn sốt giảm dần. Robinhood đạt đỉnh 85 đô la vào ngày 4 tháng 8, ngay sau khi phát hành lần đầu ra công chúng. Thứ tư, nó đã giảm xuống còn 8,15 đô la.

Tiền điện tử

Các loại tiền tệ này dựa trên thuật toán máy tính và công nghệ blockchain, là một cách duy trì hồ sơ dữ liệu mà bề ngoài nằm ngoài sự kiểm soát của các ngân hàng trung ương và các tổ chức khác, được cho là “chuyển sang xu hướng chủ đạo” của đầu tư và tài chính.

Xu hướng đó gần như hoàn toàn là ảo tưởng. Một phần là do không ai tạo ra một trường hợp tiện ích nhất quán, bền vững cho tiền điện tử – nghĩa là, không ai có câu trả lời tốt cho câu hỏi: “Cái này để làm gì?”

Đổi tên địa điểm chơi NBA và NHL ở trung tâm thành phố Los Angeles là “Crypto.com Arena” không làm cho tiền điện tử trở nên hợp pháp; đó là một mưu đồ quảng cáo của một công ty tiếp thị tiền điện tử.

Sự sẵn lòng của các công ty Phố Wall như JPMorgan Chase & Co. và Goldman Sachs – họ chủ yếu đáp ứng các yêu cầu từ các khách hàng giàu có của họ để cung cấp cho họ một cách để tham gia vào tiền điện tử trong khi nó vẫn còn là một cơn sốt và (họ hy vọng ) thoát ra khỏi sự va chạm không thể tránh khỏi. Các công ty rất vui khi làm như vậy và thu phí trong thời gian chờ đợi.

Những người giàu có có thể đủ khả năng để đi một người bay. Không phải như vậy các hộ gia đình trung bình. Như John Reed Stark, cựu Chánh văn phòng thực thi internet của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, đã cảnh báo trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Vice, “Đó là tương lai tài chính của họ, tương lai của con cái họ, tương lai của gia đình họ, ngôi nhà của họ”.

Ý tưởng của Fidelity Investments về việc cho phép mọi người đưa bitcoin vào tài khoản hưu trí 401 (k) của họ đã bị Bộ Lao động phản đối, nơi một quan chức gọi nó là sản phẩm của “rất nhiều cường điệu”.

Ali Khawar, người phụ trách bộ phận giám sát các kế hoạch nghỉ hưu, nói với Wall Street Journal: “Đối với những người Mỹ bình thường, nhu cầu tiết kiệm hưu trí khi về già của họ là rất đáng kể. “Chúng tôi không nói về các triệu phú và tỷ phú có hàng tấn tài sản khác để rút ra.”

Luôn luôn nguy hiểm nếu nhầm tiếp thị với giá trị. Ví dụ: bất kỳ ai đầu tư 1.000 đô la vào quỹ bitcoin – giả sử ProShares Bitcoin Strategy ETF – vào ngày 28 tháng 10, khi Crypto.com công chiếu quảng cáo “Fortune Favors the Brave” với sự tham gia của Matt Damon, hôm nay sẽ có 468 đô la. (Nhờ vào Jon Schwartz của Intercept cho số liệu hữu ích này.)

NFT, SPAC, v.v.

Hầu hết mọi ý tưởng đầu tư dường như không có ý nghĩa cuối cùng sẽ sụp đổ, đôi khi giảm nhanh hơn cả tăng.

Các mã thông báo không thể thay thế, là các đại diện kỹ thuật số được quảng cáo là duy nhất và do đó có tính khan hiếm, là một ví dụ điển hình. NFT không trao quyền sở hữu cho bất kỳ thứ gì ngoài tệp kỹ thuật số, có thể là hình ảnh của một đối tượng thực sự thuộc sở hữu của người khác. Ai đó đã nhại lại thị trường NFT bằng cách bán NFT hình ảnh của các nhà hàng Olive Garden riêng lẻ, nhưng đó là kiểu nhại lại nhằm vào sự thật cốt yếu của mục tiêu.

Thị trường NFT tăng vọt với làn sóng tuyên bố quá nóng rằng nó sẽ tạo lại thị trường cho các đối tượng sáng tạo và mang lại sự giàu có cho các nhạc sĩ và nghệ sĩ đang chết đói. Vào tháng 1, người dẫn chương trình truyền hình Jimmy Fallon và người nổi tiếng Paris Hilton đã cùng nhau quảng cáo NFT của họ trên “The Tonight Show” của Fallon. Thị trường bây giờ đã sụp đổ.

Một NFT của tweet đầu tiên được đăng bởi người đồng sáng lập Twitter Jack Dorsey (nó có nội dung: “just set up my twttr”) đã được bán cho một giám đốc điều hành doanh nghiệp Malaysia với giá 2,9 triệu đô la vào tháng 3 năm 2021. Chủ sở hữu đã rao bán nó vào tháng trước, hy vọng thu về $ 50 triệu. Giá thầu cao nhất là ít hơn $ 14,000.

Các nhà đầu tư cũng đang chạy trốn khỏi các công ty séc trống được gọi là công ty mua lại có mục đích đặc biệt, hoặc SPAC. Thời kỳ hoàng kim của các công ty vỏ bọc này, nhằm huy động tiền, thường lên tới hàng trăm triệu, cho các nhóm vốn hứa chỉ hợp nhất với một công ty khác chưa được xác định trong tương lai gần, dường như đã qua. Vào thời kỳ đỉnh cao, nó thu hút những nhân vật như Donald Trump, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính hợp lý của nó.

Năm ngoái, số lượng SPAC hoàn thành các giao dịch với các công ty mục tiêu đã tăng gần gấp ba lần so với năm trước lên 613 và số tiền huy động được trong các giao dịch đó tăng gần gấp đôi lên 162,5 tỷ USD, theo dịch vụ thị trường SPAC Research. Cho đến nay trong năm nay, chỉ có 66 thương vụ đã được thực hiện, với số tiền ít ỏi 11,5 tỷ USD.

Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup và các ngân hàng khác đang rút khỏi thị trường SPAC hoặc thu hẹp quy mô, Bloomberg đưa tin. Trong số các lý do là các quy định thắt chặt do SEC ban hành, coi SPAC là công cụ để phá vỡ các quy tắc tiết lộ áp dụng cho các đợt chào bán công khai lần đầu thông thường. Các điều kiện thị trường đầu tư không khuyến khích IPO cũng đè nặng lên các SPAC.

Bài học của tất cả những sự suy giảm này trở nên rõ ràng hơn với mỗi ngày trôi qua. Các ngân hàng Phố Wall sẽ tung ra bất kỳ ý tưởng đầu tư nào nếu họ nghĩ rằng nó có thể đáp ứng nhu cầu, bất kể thời gian tồn tại ngắn ngủi như thế nào. Nhưng khi cuộc vui kết thúc, âm nhạc dừng lại, trò chơi đu quay dừng lại – hãy chọn phép ẩn dụ của riêng bạn – những người ra về tay trắng là những người ít có khả năng chơi ngay từ đầu.

Stark, trong cuộc phỏng vấn với Vice, đã nói như một người đã từng chứng kiến ​​tất cả những điều này trước đây, không phải một lần mà là nhiều lần.

Ông nói: “Đó là một kế hoạch làm giàu nhanh chóng của một gã khổng lồ. “Nhưng điểm mấu chốt là, mọi người đang đầu tư bởi vì họ nghĩ rằng sẽ có kẻ ngu ngốc hơn để trả nhiều hơn số tiền họ đã trả.”

https://www.latimes.com/business/story/2022-05-12/bitcoin-nfts-crypto-spacs-meme-stocks-struggling Hiltzik: Bitcoin, NFTs, meme stocks — they’re all crashing

Edmund DeMarche

USTimesPost.com is an automatic aggregator of the all world’s media. In each content, the hyperlink to the primary source is specified. All trademarks belong to their rightful owners, all materials to their authors. If you are the owner of the content and do not want us to publish your materials, please contact us by email – admin@ustimespost.com. The content will be deleted within 24 hours.

Related Articles

Back to top button